최근 현금흐름을 위해 커버드콜 상품을 매수하는 분들이 많이 계신 것 같고, 관심도 높아지는 것 같습니다. 저는 현재 커버드콜 상품을 보유하고 있지 않지만, 은퇴 이후 현금흐름을 만드는 방법으로 살펴보고 있습니다.
운용사들이 여러 커버드콜 ETF를 출시하고 있습니다. 이 글은 국내 주식 기반 커버드콜 ETF 두 종목을 10억원어치 보유했다고 가정해 과세대상 분배금과 추가 확인사항을 살펴보는 예시입니다. 개인별 건강보험료를 확정 계산하는 글이 아닙니다.
먼저, 시뮬레이션 대상 ETF 선정을 위해서,
FUNETF 앱의 ETF 분배금 Check 화면에서 "커버드콜"로 검색을 하고, 그 중에서 1년 수익률이 가장 높은 ETF TOP2를 찾아봤습니다.
두 상품 모두 같은 최근 12개월로 계산했습니다
분배금과 주당 과세표준액은 2025년 6월 30일 지급기준분부터 2026년 5월 29일 지급기준분까지 12개월로 맞췄습니다. TIGER 값은 미래에셋자산운용의 TIGER ETF 전체 분배 내역에서 연도별 합산값을 직접 확인했습니다.
삼성자산운용 공식 상품 페이지에서 KODEX 200타겟위클리커버드콜의 2026년 5월 29일 기준 최근 1년 수익률은 NAV 기준 217.42%(분배금 재투자·세전), 시장가격 기준 167.19%였습니다. 두 기준의 차이가 크므로 200%라는 숫자만 투자수익률로 사용하면 안 됩니다.
TIGER 수익률은 당시 FUNETF 앱 화면의 표시값이며 같은 기준의 공식 수치를 확보하지 못해 본문 계산 근거에서는 제외했습니다. 앱 화면에 표시된 연 분배율 17.18%와 23.97%도 과거 분배금 기준이며 앞으로의 분배율을 뜻하지 않습니다.
커버드콜 ETF는 콜옵션을 매도해 분배 재원을 마련하므로 기초지수가 강하게 오르는 장에서는 상승수익이 제한될 수 있습니다. 분배율만 보지 말고 분배 후 기준가격과 분배금을 합친 총수익률도 함께 확인해야 합니다.
당시 비교 화면은 아래 이미지에서 확인할 수 있습니다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜 10억원 예시
KODEX 200타겟위클리커버드콜의 2026년 5월 29일 전후 자료에서 사용한 가격은 26,545원이며 현재 가격과 다를 수 있습니다. 이 가격으로 37,671주를 보유하고 있으면 대략 10억원이 됩니다. 그리고 최근 1년 동안 지급된 주당 분배금은 2,518원이기 때문에 37,671주를 보유하고 있으면 94,855,578원을 분배금으로 지급을 받았을 겁니다.
9,485만원이 전부 과세대상 배당소득이라면 금융소득종합과세와 건강보험료에 미치는 영향을 함께 확인해야 합니다. 실제 계산에서는 현금분배금 전액이 아니라 주당 과세표준액을 봐야 합니다.
국내주식 커버드콜 ETF의 분배금에는 주식 배당처럼 과세되는 재원과 국내 장내파생상품 매매차익 등 과세표준에 포함되지 않는 재원이 섞일 수 있습니다. 운용사가 공시하는 주당 과세표준액을 확인하면 현금분배금 중 원천징수 대상 금액을 구분할 수 있습니다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜의 같은 12개월 기준 주당 분배금 합계는 2,518원이고 주당 과세표준액 합계는 142원입니다. 37,671주 예시에서는 현금분배금 약 9,486만원 중 약 534만원이 과세대상 금액입니다.
이 예시의 과세대상 금액 534만원만 보면 금융소득종합과세 기준 2,000만원보다 낮습니다. 다만 같은 해의 다른 이자·배당소득과 합산하면 종합과세 대상이 될 수 있고, 건강보험료도 직장·지역가입자 여부와 다른 소득을 함께 반영합니다. 다른 조정 요인이 없다고 단순 계산하면 534만원의 15.4%인 약 82만원이 원천징수됩니다.
현금분배금 9,485만원과 원천징수액 약 82만원만 비교하면 비율은 1%보다 낮습니다. 이 비율은 다른 금융소득과 종합과세, 건강보험료를 반영한 가구의 최종 실효세율이 아닙니다.
TIGER 배당커버드콜액티브 10억원 예시
TIGER 배당커버드콜액티브의 2026년 5월 29일 전후 자료에서 사용한 가격은 26,180원이며 현재 가격과 다를 수 있습니다. 38,197주를 보유하면 999,997,460원으로 약 10억원입니다.
위 이미지는 기존 작성 당시 참고 화면입니다. 숫자가 다를 경우 아래 미래에셋자산운용 공식 전체 분배 내역 재검산값을 우선합니다.
공식 전체 분배 내역에서 2025년 6월 30일 지급기준분부터 연말까지 주당 분배금은 1,451원, 주당 과세표준액은 208원입니다. 2026년 1월부터 5월 29일 지급기준분까지는 주당 분배금 1,855원, 주당 과세표준액 86원입니다. 같은 최근 12개월 합계는 주당 분배금 3,306원, 주당 과세표준액 294원입니다.
38,197주에 적용하면 현금분배금은 126,279,282원으로 약 1억2,628만원이고, 과세대상 금액은 11,229,918원으로 약 1,123만원입니다.
과세대상 금액 약 1,123만원만 보면 금융소득종합과세 기준 2,000만원보다 낮습니다. 다른 이자·배당소득과 합산한 금융소득이 2,000만원을 넘는지, 건강보험 자격과 소득 반영 기준이 어떻게 되는지는 별도로 확인해야 합니다.
10억원과 1억원 예시에서 확인할 점
동일한 최근 12개월 자료로 계산한 10억원 예시의 과세대상 금액은 KODEX 약 534만원, TIGER 약 1,123만원입니다. 이 금액은 각 ETF의 현금분배금 전액보다 작지만 다른 이자·배당소득과 합산해 종합과세와 건강보험료 영향을 판단해야 합니다.
같은 가격·분배금 가정을 1억원 보유에 단순 비례하면 10억원 예시의 10분의 1인 KODEX 약 53만4천원, TIGER 약 112만3천원이 과세대상 금액입니다. 실제 신고와 건강보험료 확인에는 보유 기간의 최신 주당 과세표준액을 다시 적용해야 합니다.
개인별 자격과 다른 소득을 함께 보려면 건강보험료 예상 시뮬레이터에서 별도로 확인할 수 있습니다.
최근 1년에는 국내 주가와 분배금이 함께 올랐습니다. 시장이 하락하면 ETF 가격과 분배금이 모두 줄 수 있고, 과세표준액의 비율도 매월 달라집니다. 은퇴 생활비 전부를 한 상품의 분배금에 맞추기보다 필요한 현금흐름의 일부로 사용할 범위를 정해두는 편이 낫습니다.
매수 전에는 최신 분배금, 주당 과세표준액, 총보수, 기초자산의 변동성을 확인해야 합니다.
과세대상 분배금 계산 요약
위 기존 요약 이미지는 작성 당시 수치를 담고 있습니다. 최신 검수값은 본문의 KODEX 약 534만원, TIGER 약 1,123만원을 기준으로 확인해야 합니다.
※ 본 글은 개인적인 투자 공부 및 정보 공유를 목적으로 작성되었으며, 특정 종목이나 금융상품의 매수·매도를 권유하거나 투자 수익을 보장하는 내용이 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있으며, 투자 전 반드시 투자설명서 및 관련 공시자료를 확인하시기 바랍니다. 본 글에 포함된 수익률, 분배금, 세금 및 건강보험료 관련 내용은 작성 시점의 자료를 기반으로 한 예시이며, 향후 시장 상황, 세법 및 제도 변경에 따라 달라질 수 있습니다.
계산 기준과 확인할 점
상품 데이터 기준: 분배금과 주당 과세표준액은 2025년 6월 30일~2026년 5월 29일 지급기준분 12개월, 가격은 2026년 5월 29일 전후 자료입니다. 월별 금액은 계속 달라지며 과거 분배율이 앞으로도 이어진다는 보장은 없습니다.
본문의 세금과 건강보험료는 두 ETF에서 나온 과세대상 분배금만 놓고 본 예시입니다. 실제 금융소득종합과세와 건강보험료는 같은 해의 다른 이자·배당소득, 직장·지역가입자 여부, 피부양자 자격 등을 합쳐 판단합니다. 종합소득세나 건강보험료가 발생하지 않는다는 개인별 결론으로 받아들이면 안 됩니다.
공식 자료: 삼성자산운용 KODEX 200타겟위클리커버드콜 상품정보 · 국내주식 커버드콜 ETF 분배금 과세 안내 · 미래에셋자산운용 TIGER ETF 전체 분배 내역 · 한국거래소 2026년 5월 TIGER 분배금 공시 · 국세청 금융소득 과세 안내
